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>> 山西证券-安信信托(600816)信托行业黑马,转型高速发展-170727
上传日期:   2017/7/31 大小:   1176KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   买入 作者:   刘丽
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民营控股有助于公司不断创新,激励机制相对先进,对人才的吸引力较大。
    转型升级正当时,主动管理能力强。公司寻求固有业务转型,不在局限于传统的贷款业务,实现业务多元化。信托业务端通过不断挖掘主动管理能力为公司增添价值
    信托行业发展前景广阔。信托行业蓬勃发展,完美金融产业拼图。政策性红利推动信托行业向更好的方向发展,全牌照使得信托行业可以涉足几乎任何一个领域。
    ROE水平处于行业顶端。公司盈利能力极强,净资产收益率2016年排名行业榜首,随着主动管理能力的不断提高以及通道业务的开展,相信公司未来净资产收益率会保持稳健。
    估值情况:我们看好信托市场的未来以及安信信托高增长的态势,预计公司17、18、19年的EPS分别为1.11、1.55、2.14。给予18倍P/E合理估值,目标价19.98,给予"买入"评级。
    风险因素:业绩不达预期,监管风险,转型失败风险
 
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