根据长江证券月度经营数据合计口径计算，二季度实现营业收入13.96 亿，环比增长25%，同比增长9%，考虑长江证券子公司的规模较小，收入和利润的贡献也较少，因此基本可以用母公司数据估计合并报表数据，预计二季度实现营业收入14.9 亿，实现净利润5.5 亿，上半年共实现营业收入26.9 亿，同比增长4.3%，实现净利润9.8 亿，同比减少12%。
    经纪业务方面，二季度市场日均股基成交金额为4692 亿，环比减少2.86%，二季度长江证券股基交易市场份额保持增长态势，达到2.0%，环比增长0.1 个百分点，公司引入互联网专业人才，并创建iVatarGo 互联网金融平台，力求为客户提供更精准的财富管理服务，提升客户粘性，维护市场份额的同时也可以打造品牌进一步提升市场份额；投行业务方面，2017 上半年IPO 规模为1167 亿、定增和配股规模为6371 亿，证券公司承销债券规模为17776 亿，同比增速分别为259%、-26%和-29%，同期长江证券完成IPO 承销规模3.5亿，再融资承销规模为65.2 亿，债券承销规模为219.5 亿，同比增速分别为-30%、33%和60%。虽然IPO 同比有所减少，但再融资和债券承销均实现同比大幅增长，说明2016年一季度公司积极推进管理层竞聘改革后，股权承销业务和债券承销业务有所突破。
    维持“增持”评级。由于我们下调市场日均成交金额、股债承销规模、融资融券日均余额等关键指标的假设，以及公司一季度管理费用高于我们之前预期，因此我们下调长江证券盈利预测，维持“增持”评级。预计2017-2019 年归母净利润分别为21.8 亿、25.0 亿和27.9 亿（原归母净利润预计为23.8 亿、26.1 亿和28.6 亿），对应最新收盘价的PE 分别为24 倍、21 倍和19 倍。