2017H1 签单高增长，中报有望超预期。1)2016H1 签10 单收取3.4 亿元，若考虑投资合建钢构厂支出0.9 亿元净收取2.5 亿元，2017H1 签17 单合计6.08 亿元支出1.91 亿元净收取4.17 亿元；2)2016 年全年签29 单收取9.83 亿元(单季度为4/6/8/11 单，H2 加速落地)，2016H1 签单数量/金额占比34.4%/34.6%；3)2014-16 年签单呈现加速状态，目前累计58 单近20 亿元遍布22 省市；4)2016 年公司净利4.5 亿元，2016H1 净利2.2 亿元占比49%；5)上半年钢结构行业回暖，公司签单高增长，中报有望超预期。
    江苏万年达合作项目顺利开展。1)万年达位于江苏连云港，在苏北地区综合实力强，2016 年实现产值超40 亿元；2)2016 年7 月1 日万年达与公司签署合作协议，12 月钢构工厂实现投产，目前50 万方产能，已有钢构装配项目(公租房)顺利开展；3)目前公司其他合作方也有多个项目开展。
    装配式风口将至，棚改叠加雄安催化。1)我国建筑用钢仅5%，住宅低于1%，远低于西方发达国家70%以上的水平，发展空间巨大；2)建筑“十三五”规划提出到2020 年装配式建筑面积占新建建筑面积的15%，国务院提出力争10 年左右使装配式建筑占新建建筑面积的30%，地方省市纷纷积极响应；3)装配式建筑三大技术标准正式实施，钢结构装配式最契合国情也最受益；4)棚改新政利好叠加雄安装配式标杆，公司有望充分受益。
    核心风险：业绩增长低于预期，技术领先优势削弱等