预计公司H1 实现净利润16~17 亿元，YoY+103%~116%；其中归母公司净利10~10.6 亿元，YoY+65%~75%。公司拟40.34 亿元收购长江汉翼、星宇有限、林周星澜、林周星涌、林周星源、林周星涟持有的华星光电10.04%股权，交易后公司直接持有华星光电85.71%股权。交易以发行股份方式进行，以3.1 元/股的发行价, 共计13.01 亿股。
    面板景气带动公司二季度业绩大增。虽然液晶面板价格在17Q2 季末出现松动，但整体依然维持高景气。2017Q1 华星光电盈利10.2 亿，Q2 盈利仍可超过10 亿。综观全年面板景气，预计2017H2 面板价格或小幅回落，但并不构成对公司盈利的巨大冲击，预期2017 全年华星光电仍可实现35~40 亿净利。TCL 通讯2017Q2 销量同比仍有下滑，但降幅已较Q1 缩窄；2017H2 若改善可延续，对公司盈利的负面影响或将减小。多媒体方面，受外销高增长的拉动，集团电视销量整体上升11.3%；公司“雷鸟”互联网品牌电视已于近期引入战略投资者腾讯，后期协同效应有望逐步释放。
    集团增持华星光电，彰显实业信心。子公司华星光电一直是TCL 集团盈利的主要来源。本次交易系收购子公司少数股权，对上市公司总资产、总负债不产生实质性影响，但可增强归属于母公司所有者权益和归属于母公司所有者净利润，从而增强上市公司的盈利能力，彰显实业信心。
    收购华星光电股份，实现员工持股社会化，股权激励效果充分兑现。星宇有限、林周星澜、林周星涌、林周星源、林周星涟等属华星光电主要管理人员及核心员工的持股平台，集团收购其相关股份，提出员工持股较好的退出路径，兑现资产增值，可提高持股员工的积极性。
    投资评级：面板高景气以及集团增持利好叠加2016 年的低基数，预计公司2017 全年业绩可实现大幅增长。维持“审慎推荐-A”投资评级。
    风险提示：面板价格大幅下滑、A 股市场系统性风险