点评：
    1、4G 网络红利持续释放：2017 年1-6 月份移动用户总数及4G用户数持续保持增长，相比5 月的4G 用户净增数562.1 万户略有减少，但不改增长势头（6 月与5 月的天数不同，日均4G 用户增量相等）。
    2、从目前公司4G 用户发展情况看，单月净增500 万以上，每月4G 渗透率提升2 个点左右，我们判断公司17 年底预计达到60%以上，逐渐和行业均值靠近，在整体数据流量爆发的背景下，我们判断公司ARPU 将会迎来拐点。
    3、混改持续推进，中国联通A 股延期复牌。混改预计将带来多方面的改革红利：1）机制变革：改善机制，把股东和员工的利益更深入绑定。2）资本助力：混改有望引入外部资本，对公司网络建设、业务开展形成强有力支持。
    4、未来铁塔公司上市也有望为联通带来巨大投资收益。
    5、预计公司17-19 年EPS 分别为0.06、0.11、0.22 元，对应PE 分别约为119、65、34 倍，维持“强烈推荐”评级。
    6、风险提示：4G 用户发展不及预期；混改推进不及预期。