公司目前已经成功实现顺价销售，渠道积极性大幅提升，未来有望继续保持量价齐升的态势。因此，五粮液正迎来一个新的黄金发展期！
    3、深度调整已见成效，供需天平逐步逆转：从15 年白酒行业触底反弹以来，五粮液就准确把握住了行业复苏回暖的机遇，坚决提价、强化品牌、提升渠道利润、控量招商、渠道下沉，两年多以来一系列调整改革措施平稳推进，思路清晰，成效显著，需求拉动增长，渠道顺价水平加大，供需天平开始逐渐逆转，公司正向循环发展已然加速。
    4、增发落地，利益理顺，前景明朗：公司定增项目已于今年5月16 日通过证监会正式核准批复，至此，混改落地利益理顺，公司发展动力充足。未来伴随需求扩容，预计三个高端品牌都会找到自己的价格定位：茅台1300-1500 元，五粮液800-1000元，国窖800 左右。新一轮白酒趋势下，我们继续看好行业龙头的发展趋势，预计未来三年有望保持20%以上的确定性增长。
    5、盈利预测与评级：预计17-19 年EPS 为2.32/2.81/3.38 元，对应PE23/19/16 倍，一线品牌中估值最低，维持强烈推荐评级！
    6、风险提示：1）提价失败，收入利润不达预期；2）淡旺季分化明显，致营销政策偏差；3）食品安全风险。