其中Q1 营收同比增长52.4%，净利润受基数低与季节性波动影响实现86 万元，同比下降91%；Q2 预计实现净利润1786.76~1970.38 万元，力促上半年业绩呈现良好增长趋势。业绩增长原因是公司在市场推广方面持续增加投入，以核心系统业务为首的各业务板块发展取得可喜增长。同时，公司在成本控制方面成果显著。我们认为，公司战略目标清晰，经营稳健，在金融和泛金融信息化领域保持高速扩张态势，内生增长强劲，并能有效控制成本，为实现全年业绩增长奠定基础。
    传统核心业务稳健增长，泛金融化转型成果可期
    公司在传统银行核心交易系统处于龙头地位，维持20%~30%稳健增长（2016 年增长28%）。围绕城商行客户，公司的解决方案能够帮助客户将业务延展到全国市场。公司于2014 年开始积极向泛金融化业务转型，2016 年进入高速成长期，增幅超100%。金融科技行业创新局面高企，有助于公司相关业务进一步获得快速成长。我们认为，公司基于领先产品和技术优势，结合对行业的深刻理解，泛金融化市场份额有望继续提升，技术储备向业绩转换成效较为理想，在传统业务继续渗透城商行前提下，公司全年业绩维持高增长趋势。
    海外布局进展顺利，携手腾讯云共拓市场
    目前公司已经在香港、东南亚和中东地区设立分支拓展业务，其中2016 年海外市场实现营收2475.4 万元，占总营收的3.80%。同时公司与腾讯云签订战略合作协议，将在金融专有云、金融大数据、金融服务的互联网化营销、信息安全等多个层面展开深入合作。同时，公司拟通过发股与现金方式作价约1.2 亿元收购优讯信息70%股权，标的承诺2016~2018 年税后净利润不低于1,260 万、1,620万、1,960 万元。我们认为，公司内生外延发展顺利，与国内互联网巨头腾讯展开合作，可以实现优势互补，公司海外业务拓展有望步入快车道。
    三、盈利预测与投资建议
    不考虑外延因素，预计公司2017~2019 年EPS 为0.52、0.83 和1.11 元，当前股价对应PE 为38X、24X 和18X。基于公司泛金融业务和互联网金融业务未来广阔的增长空间，给予公司2017 年45~50 倍PE，未来12 个月合理估值23.4~26.0 元，维持公司“强烈推荐”评级。
    四、风险提示：
    海外业务拓展不及预期；国内市场环境变化；新技术发展不及预期。