公司预计上半年非经常性损益对当期利润影响约为790万元，主要为本期美元汇率变动对全资子公司瑞典SILEX造成的较大汇兑损失及财务费用的大幅增长，剔除非经常性损益，上半年预计实现归母净利润3151.88万元-3568.68万元，较去年同期1347万元同比大幅增长约134%-165%。
    新增的MEMS芯片业务及航空电子业务高速增长，业绩持续兑现可期。随着物联网时代的来临，作为感知层核心部件的 MEMS 传感器件已迎来巨大发展机遇，根据预测2019年全球纯MEMS代工业务市场规模将达11.1亿美元，CAGR达26.9%，赛莱克斯是全球纯MEMS代工业务龙头，将充分受益于行业的高景气发展，本期赛莱克斯的营业收入继续保持高速增长态势。
    公司依托惯导优势，内生外延并举横向扩张的航电业务目前已取得实质突破，进入业绩兑现的高速成长期。随着已有航空电子产品的市场拓展以及航空综合显示系统等新产品、新技术的持续突破，公司本期航空电子业务收入实现高速增长，未来有望成为公司业绩新的强劲增长点。
    结论
    我们预计公司2017-2019年营业收入6.74/ 9.03/ 12.32亿元，净利润分别为1.42/ 1.88/ 2.57亿元，EPS分别为0.72/ 0.97/ 1.35元，对应PE分别为49X/ 36X/ 26X，维持公司“强烈推荐”投资评级，6个月目标价为57.6元。
    风险提示
    非公开发行推进不及预期；MEMS、航电业务竞争加剧；业务拓展不及预期。