据公告，公司2017 年初产能约57 万平米，预计下半年产能将达到72 万平米。
    2、根据2016 年度股东大会《关于2017 年度财务预算报告的议案》，公司管理层预计合并营收增长75%、归属于母公司所有者的净利润增长125%。
    3、我们认为，随着生产线良率与效率的提升以及募投项目新增产能的陆续投放，公司在FPC 领域的市场份额将逐步提升，业绩进入释放期。
    FPC 为PCB 最具潜力细分产品之一，公司未来将深度收益
    1、目前FPC 产量37%用于手机领域，每部智能手机平均在10-12 片左右。2013年至2015 年全球手机出货量分别为18 亿部、18.9 亿部和19.8 亿部，预计2020年全球手机出货量达20.1 亿部。公司定位柔性电子领域的领先企业，目前拥有京东方、天马、欧菲光、群创、友达等优质客户，将从制造型企业逐步过渡到研发导向型企业。
    2、我们认为，随着智能手机、汽车电子、可穿戴式设备、智能家居等物联网相关领域快速发展，公司通过扩产能、优化高端产品占比来提升市场份额，将深度受益，FPC 产品将迎来巨大市场空间。
    三、盈利预测与投资建议
    公司是国内FPC 领域的领先企业，技术研发实力突出，在手订单充足，预计公司2017~2019 年EPS 分别为0.99 元、1.55 元、2.25 元，基于公司业绩增长的弹性，给予公司2017 年60~65 倍PE，未来12 个月合理估值59.4~64.35 元，首次评级，给予公司“强烈推荐”评级。
    四、风险提示：
    1、产能投产进度不及预期；2、出货量不及预期；3、行业竞争加剧。