制冷剂价格仍处于高位
    公司做为国内制冷剂行业的龙头企业，拥有R22、R32、R125、R134a产能分别为10万吨、1.5万吨、3.5万吨、6万吨，处于国内领先水平。目前制冷剂价格因下游需求旺季结束，价格整体回落，其中R22、R32、R125、R134a、R410a价格分别为15800元/吨,月降幅为7.06%、25000元/吨,月降幅为21.88%、70000元/吨,月降幅为22.22%、28000元/吨,月降幅为12.5%、55000元/吨,月降幅为3.51%，但目前价格和16年同期相比仍显著上涨，处于高位，对公司下半年业绩起到重要支撑作用。目前化工企业安全生产、环保监管趋严，将对制冷剂行业的供给产生长期影响，使得供给趋紧，我们认为其价格有望保持高位震荡格局。
    电子化学品稳步发展
    公司以氟化工为基础，同时积极布局电子化学品领域。主要通过凯圣公司和博瑞公司进入湿电子化学品和特种气体领域，已在部分领域实现突破。随着公司电子化学品产能的逐步释放以及下游需求的快速增长，部分产品有望实现进口替代，电子化学品有望成为公司未来发展的新引擎。
    盈利预测及估值
    公司做为国内氟化工龙头，制冷剂产能国内领先，同时积极发展电子化学品和新材料，前景看好。预计17-19年的EPS为0.62元、0.77元、0.88元，对应当前股价PE分别为18X、15X、13X。给予“买入”评级。