工程车接力，重卡景气超预期
    本轮重卡景气回升受多方力量推动：治超限载使单车运力下降10-22.5%，理论上激发10-22.5%运力需求；前期销量峰值的更新需求，2010年101万辆的历史峰值经历7到8年报废周期在近一两年迎来更新集中放量；环保要求到2017年7月1日前所有重卡完成国四升国五提前释放需求。我们此前预计治超限载影响持续到今年四五月份，重卡全年前高后低。工程车爆发顺利接过治超限载接力棒超出我们预期，随着经济企稳，基建回升，工程车销量走高，占比不断提升。我们向上修正全年重卡销量至90万台，增速20%。
    发动机销量前高后低，全年无忧
    受益重卡景气度超预期，潍柴发动机上半年销量持续高增长。公司上半年车用柴油机销量23.9万台，同比增长65.7%，其中6月销量4.2万台，增速70.5%，超玉柴6860台夺得月销量冠军。从公司目前排产量来看，7月份销量增速仍有望维持70%。三季度正增长将是大概率事件，四季度即使有所下滑，全年仍无忧。当前潍柴重型发动机配套率已上升至30%以上，我们上调潍柴重型发动机全年销量预期至27万台，加上工程车、客车等其他类别发动机销量，潍柴发动机全年销量预计来到36万台。
    盈利预测与投资建议
    潍柴发动机销量大超预期带较大业绩贡献，陕重汽销量大增提振业绩，凯傲+德马泰克预计贡献6亿元净利润，林德液压扭亏，潍柴英致预计亏损3亿元。公司2017年净利润有望达40亿元，同比增速达60%。预计公司2017～2019年EPS分别为1.00元、1.11元、1.20元，对应PE分别为13.0倍、11.8倍、10.9倍。公司作为国内装备制造龙头，全方位布局重卡产业链、液压、叉车、仓储等业务，国内外实现共振，维持公司“买入”评级。
    风险提示
    重卡景气度不及预期；公司发动机销量不及预期。