支架板块价稳健增长，价格体系趋好。预计公司上半年器械板块业绩同比增速近+20%，主要系支架业务的稳健增长以及吻合器、IVD等成长期业务的拉动。目前国内PCI市场增速上扬，且支架降价压力不再（出厂价及最低招标价已基本稳定），随着Nano替代Partner的结构性调整以及基层市场导管室共建业务的稳步推进，预计支架业务可保持+20%以上增速。且公司可降解支架NeoVas已获得的数据良好，预计进入绿色通道后NeoVas注册周期将进一步缩短，有望成为新的重磅产品，若该产品明年可成功上市推广则对未来3年的业绩将贡献明显。 
    药品板块继续提供增长引擎，一致性评价稳步推进。公司持续完善药品销售渠道，"医院"+"零售药店"两套营销模式进行乐普品牌打造，预计上半年公司阿托伐他汀利润增速近+100%，氯吡格雷利润增速近+50%，而高血压等产品亦步入提价、放量轨道，对整体业绩的拉动明显。预计原料药业务持续进行结构调整，未来将主要作为公司的战略储备板块以保障制剂业务的产品质量和盈利水平。目前公司一致性评价进展顺利，氯吡、阿托的药学研究及处方工艺优化研究进展顺利，苯磺酸氨氯地平、缬沙坦等品种的药学及工艺一致性研究正稳步推进，未来公司有望借一致性评价实现弯道超车。 
    双腔起搏器开启进口替代，IVD保持高速增长。受制于价格和医保支付水平，我国每百万人口起搏器植入量不足发达国家的5%，目前公司自主研发的国产首例双腔起搏器上市推广顺利，有望逐步开启市场扩容和进口替代之路。IVD板块是公司的战略板块之一，预计今年上半年增速区间在40%-50%左右，未来有望在2020年打造成为收入10亿的战略性板块。公司上半年已公告收购了北京恩济和100%股权以获得其生化诊断试剂资源，预计该收购将大幅缩短乐普医疗IVD产品研发取证的周期，有利于进一步完善IVD产业链、保障IVD板块未来的高速发展。 
    风险因素。药品及耗材降价；并购整合进度不达预期。 
    盈利预测、估值及评级。公司是我国心血管领域龙头企业，2017年上半年业绩快报基本符合预期。公司具备较高的业务整合和渠道协同能力，心血管全产业链布局不断完善，维持2017-2019年EPS预测0.52/0.67/0.87元，对应PE41/31/25倍，维持"买入"评级。