淡季调整结束，粘胶短纤价格重回升势
    近年来粘胶供求维持紧平衡，产能利用率超90%。价格6 月以来重回升势，单吨产品盈利同步提升。中纤网数据显示，粘胶短纤高开工、低库存状态依然持续，近期行业开工率91%，库存略有下降至6 天左右。
    纯碱供求良好，价格回升
    纯碱供求格局良好。百川资讯显示，行业产能利用率自2014 年起开始逐步上升至目前的约87%。轻质纯碱、重质纯碱价格于4、5 月相继回升，幅度分别大约为140 元/吨和75 元/吨，产品价差同步扩大。考虑环保高压的常态化、联碱法产能受氯化铵价格低迷开工不稳定等因素，供给端除少量新增产能以外已再难提供更多增量。
    氯碱、有机硅较为景气
    盈利预测与投资建议
    基于对公司粘胶、纯碱业务的景气预期，我们预计公司2017-2019 年每股收益分别为0.99 元、1.23 元、1.31 元，对应PE 分别为10.5 倍、8.4倍、7.9 倍，给予“买入”评级。
    风险提示
    1、粘胶、纯碱行业新增产能快速投产；2、下游需求低迷；3、安全环保事故。