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>> 广发证券-龙马环卫(603686)近期服务订单密集落地,关注下半年环卫业务进展-170712
上传日期:   2017/7/12 大小:   556KB
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评级:   买入 作者:   罗立波
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若各项目公司能够签订正式项目合同并顺利实施,将对公司未来经营业绩产生积极影响。
    近期中标项目简介:
    南安市石井镇区环卫项目中标总金额812.57 万元,年限3 年。该项目正式签订后,将成为龙马继福州仓山项目后,在福建省内的又一突破。江西吉水县环卫作业外包项目中标总金额7397.57 万元,年限5 年。公司4 月已经拿下南昌县环卫项目,此次吉安市中标进一步扩展了公司在江西省的业务布局。
    环卫服务业务进入收获期
    进入下半年以来公司服务订单斩获不断。根据环卫科技网披露的数据,公司近期还中标漳平市道路清扫垃圾收运项目(5 年合计4167 万)、厦门集美区道路清扫保洁项目(114 万/年)。
    2016 年环卫服务营业收入2.92 亿元,同比增长704.60%。2017 年公司新地区拓展持续进行,彰显公司环卫服务拿单实力强劲。除了近期公告的项目以外,公司还于2017 年4 月新中标福州仓山项目,年金额2148 万元,五年总金额1.07 亿元。同时公司还于今年4 月中标江西南昌项目,合同金额4572 万元/年,若达考核标准,承包期限将达7 年。年报披露公司16 年底在手服务订单年化5.29 亿/年,再根据上述新签订单,目前总额预计在6.5 亿/年以上,建议关注公司下半年环卫订单落地进度。
    投资建议:我们预测17-19 年EPS 分别为1.098/1.466/1.906 元,当前股价对应市盈率30/22/17。结合业绩情况和估值水平,我们给予公司“买入”
    风险提示:装备市场竞争程度加剧;环保服务推进不达预期。
    
 
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