2）年产2 万吨纸质载带原纸生产线已经安装完成并具备正常生产条件，预计7 月份安装完成投入使用。3）“偿还银行借款”项目已经实施完毕；
    纸质载带产能扩充填补供需缺口，内部产品结构升级空间巨大。公司主业纸质载带通过原纸自供与胶带配套形成了竞争力闭环，从而保证较高毛利率同时业绩快速增长，12 年~16 年公司归母净利润复合增速高达45.25%。而本次纸质载带一期项目（对应2 万吨产能）投产后， 将有效添补公司产能缺口，更进一步公司项目投产后将会取代日本原纸，实现压孔原纸自供，预计大幅降低压孔纸带生产成本，从而保证公司在压孔纸带降价的同时毛利率有较大提升空间，产品内部结构与盈利能力有望大幅提升；
    转移胶带产能投放与客户开拓顺利，预计成为公司未来最大增长点。公司新产品转移胶带市场破百亿，对应仅十亿量级的纸质载带市场，公司所处市场扩充了10倍以上！而转移胶带客户与纸质载带完全重叠，质量预计与海外公司相差无几，而公司又具有较高的性价比优势下有望快速打开市场。公司目前已经获得了无锡村田、国巨电子、华新科技、顺络电子、风华高科等客户认证，其中华新科技、风华高科已开始正式供货。随着公司17Q3 三条产线全部投产，下半年高增长可期！从中长期角度来看，随着转移胶带二期（对应8000 万平方米产能）与后续预计新加产能投产，公司市场占有率预计进一步提升，打开新的增长空间；
    塑料载带：下半年突破塑料粒子自供瓶颈，业绩放量在即。我们认为塑料载带业务核心的关键点在于上游原材料自供。而公司塑料粒子预计下半年开始逐步投产，自给率未来将提升，从而使得公司在保持较大降价空间的同时有望显著提升毛利率水平。配合募投项目“15 亿米电子元器件封装塑料载带生产线”扩产，公司塑料载带业务亦放量在即！
    盈利预测。公司三大业务新产能17H2 陆续放出，且预计较快导入客户，看好全年业绩弹性。我们预测公司2017~2019 年营业收入分别为10.57、14.20、17.29亿元，归母净利润分别为1.82、2.78、3.44 亿元，对应EPS 为1.78、2.72、3.36元，根据可比公司估值水平给予2018 PE 35 倍（由于公司募投项目在17H2 开始陆续投产，因此采用18 年预计PE 与eps），对应目标价95.2 元，给予“买入”评级。
    风险提示。新业务开拓不及预期，行业竞争加剧。