成功竞拍辽宁益康获得高致病性禽流感（H5）疫苗生产资质
    辽宁益康产品线丰富，是我国高致病性禽流感（H5）定点生产企业，也是首批获得 H7 禽流感亚型生产种毒企业之一，重点产品包括重组禽流感病毒灭活疫苗(H5N1 亚型，Re-6 株)等。禽流感（H5）属于国家强制免疫品种，17 年禽流感（H7）在广东、广西已纳入强免范围。公司成功竞拍辽宁益康，获得高致病性禽流感（H5）生产资质，填补禽流感产品线空白。
    养殖规模化养殖场补栏 口蹄疫市场苗销售高速增长
    公司凭借生产工艺行业领先优势，2013 年以来成为口蹄疫疫苗行业龙头，市场竞争力明显。17 年上半年受益于规模化养殖补栏，口蹄疫市场苗实现快速增长。预计随着能繁母猪补栏，叠加“直补”政策推动市场苗向中小养殖场渗透，公司口蹄疫市场苗销量将维持高增长。
    储备产品丰富 支撑业绩持续增长
    公司重点储备品种包括口蹄疫 O-A 双价苗（处于申请新兽药证书前的复合试验阶段）、布鲁氏杆菌病疫苗（产品处于评审阶段）、BVD+IBR（已于 2016 年 8 月取得二类新兽药证书和生产文号）等，后续品种有望复制口蹄疫领域的成功模式，支撑业绩持续增长。
    预计 17-19 年 EPS 分别为 1.32 元、1.54 元、1.81 元
    公司为口蹄疫苗龙头，预计规模化养殖补栏下公司口蹄疫市场苗销量保持较高增长。同时公司储备产品形成梯队，支撑公司业绩持续增长。预计 17-19 年 EPS 分别为 1.32 元/1.54 元/1.81 元，给予“买入”评级。
    风险提示：产品销售不达预期；疫病风险；政策风险等