公司公告第六期员工持股计划完成购买，累计二级市场买入4168 万股，占总股本1.53%，成交总额7亿元，成交均价16.80 元/股，仅低于当日收盘价5%。此次持股计划进一步彰显了对于企业发展的信心，我们认为，公司卡位摄像革新、柔性显示、汽车电子三大确定性趋势，正站在三年高成长的起点，千亿光学航母正加速起航。我们预计17~19 年EPS 为0.56、0.92、1.48元，维持增持评级，目标价23.94 元。
    双摄、3D 摄像将相继爆发，驱动业绩高成长。（1）双摄进入快速渗透期，预计2017 年国产手机双摄渗透率将由5%提升到25%，欧菲作为全球双摄龙头厂商之一，双摄业务已开始爆发，高端双摄已锁定国内主流客户，2H17 多款高端机型将相继导入；（2）3D 摄像头锁定Mantis Vision 优秀算法资源，将成为非苹果阵营3D 摄像头爆发的最大受益者；（3）收购索尼华南厂切入大客户供应商，单摄产能持续扩充，市占率进一步提升，双摄进展顺利，有望成为主力供应商之一。
    柔性显示两年布局将迎收获，指纹模组率先突破将成新看点。（1） 公司具备触控、玻璃、贴合全产业链能力，已切入大客户pad 触摸屏和CGS 供应链，18 年3D touch sensor、模组、触控sensor 将陆续导入phone 中；（2）屏下指纹已成为行业趋势，公司全球率先突破屏下超声波指纹，行业领先优势有望进一步扩大。
    风险提示：大客户销量低于预期；行业竞争加剧。