公司卡位柔性显示和摄像头革新两大趋势，柔性OLED 触控、压感新品切入国际大客户供应链，双摄、3D 摄像头放量在即，未来三年打开五倍利润空间，目前正处在新一轮高增长的起点上。我们维持2017-19 年EPS 预测1.41 元、2.30元、3.70 元，维持目标价60 元，增持评级。
    柔性OLED 确立薄膜行业趋势，公司全球龙头最受益。（1）大客户OLED 手机确立薄膜触控和压感方案，单机价值增加15 美金以上，后续也将成为国内大牌首选，3 年新增300 亿高壁垒利基市场；（2）欧菲是除日系供应链外，全球第二家突破大客户薄膜加工全套工艺的厂商，且具有镀膜、刻蚀、贴合、模组的一体化能力；多个产品线已切入大客户供应链。（3）平板触控、手机触控和压力产品相继放量，三年贡献10 亿增量利润。
    乘技术革命东风，摄像头三年拿下头把交椅。（1）国内双摄开始放量，行业景气持续三年，公司锁定HOV、小米、联想、金立六大客户，在一线模组厂中爆发力最强；（2）3D 摄像头携手MantisVision，锁定稀缺算法资源，目前已为多家客户开发样品，只待行业爆发；（3）收购索尼CCM 事业部切入大客户供应链，自身资金服务优势叠加索尼技术优势，在做好前置单摄的同时有望加速切入后置双摄，到2019年成为全球CCM 收入、利润、出货量的三冠王。
    风险提示：OLED 行业景气度低于预期，新项目盈利时点慢于预期