历经数月的协商，公司与嘉实投资管理有限公司、宁波联创利鑫投资管理合伙企业（有限合伙）最终就嘉达科技99.40%的股权收购（作价9.94 亿）与3 亿配套募资认购协议终止达成了谅解协议。双方同意终止发行股份购买资产协议及股份认购协议，同时嘉实投资与宁波联创共向公司支付1988 万元赔偿金。而对于和公司主业明确协同的相关业务股权，公司将在近期以现金收购方式分步完成四维医学（54%股权）、四川万达（100%股权）、宁波万达（100%股权）、万达志翔（70%股权）与万讯行（30%股权），具体的收购价格将按照原始出资方嘉达科技出资金额确定。虽然公司的增发发展方案受挫，但从业务布局看，在公司的现金收购方案完成后，新业务版图布局可有效落地。
    灵活应用可转债工具，低成本运用杠杆支撑公司现金收购计划。6 月28 日，公司公告了股东大会通过了对于9 亿可转债发行预案的审议工作。在增发计划受阻，云业务尚未明确规模盈利下，区域子公司的新业务布局急需资金支持。而公司依靠融资成本较低的可转债，可有效缓解中期的资本短期困局，同时6 年的可转周期与（130%面值比例触发）回购条款既给公司提供了中长期的发展窗口期，同时也给予了现任股东一定的安全保障。债务杠杆的运用虽然短期会冲击公司的盈利表现，但现金收购战略能够加速公司完成华南与华东的新业务布局，落地新利润增长点。
    医改持续深入，政策红利助推公司主业发展。2017 年是“健康中国”战略全面加速实施的元年，分级诊疗试点与区域医疗改革将全面提升医疗信息化的终端需求。对于公司医疗信息化主业，2017 年公司在上海上线的一站式服务APP“市民云”将全面覆盖上海卫生服务机构，并对接百项生活服务窗口，新增有效运维收入预计在数千万级。随着新区域的产品落地，在医改大周期下，公司卫生板块中长期有望保持20%左右的稳定增长。
    风险因素：智慧医疗政策实施不及预期、医疗医药管制升级、平台业务推广不及预期。
    盈利预测、估值及投资评级。考虑到公司并购计划的终止与债务融资的影响，我们下调公司2017-18 年EPS 预测至0.28/0.33 元（原预测为0.36/0.46元），新增公司2019 年盈利预测0.41 元，对应2017-19 年PE 57/48/39X。考虑到在停牌期间的市场波动和公司中期发展节奏的重大变化，下调评级至“持有”评级。