其中一期项目总投资6.18 亿元，建成后税后利润为1.49 亿元，项目最晚不迟于2018 年一季度开工建设，建设期约18 个月，2019 年下半年起生产装置将陆续建成投产，预计2021-2022 年全部投产，届时将实现年度销售收入约21.5 亿元，税后年净利润约5.1 亿元。
    简评
    加快发展步伐，把握历史机遇
    公司是国内湿电子化学品龙头，产品主要用于平板显示和半导体行业，现有湿电子化学品产能 4.5 万吨/年。此次公司大规模扩大产能，显示出公司加快了发展步伐。17-19 年将是国内湿电子化学品发展的关键时间，国内平板显示产能面积这两年年均增速高达22%，晶圆产能增速高达28%，上游材料公司有望得到存量国产化替代和增量快速切入的双重机遇，而大规模的产能是抓住这次历史机遇的先决条件，抓住机遇的公司将拔地而起，建立起较高的渠道壁垒。公司2016 年营收3.3 亿元，对标韩国的东进公司（45 亿营收）和ENF 公司（20 亿营收）仍有巨大的空间。
    首次覆盖，给予增持评级
    公司2017-2018 年的EPS 为1.5、2.1 元，PE 为49 倍和35 倍，鉴于公司行业快速发展及其重要地位，首次覆盖，给予增持评级。