目前国内绝大多数高端半导体和平板显示所需电子化学品依赖于进口，太阳能领域电子化学品已基本实现国产化导致竞争激烈，公司及时调整产品结构，提升平板及半导体电子化学品产量比例，从而改善公司目前的盈利能力。
    募投项目定位高端，盈利能力望显著提升。公司预计年产 3.5 万吨超高纯湿法电子化学品募投项目在2018 年建成，届时公司湿法电子化学品总产能达到8 万吨。湿电子化学品是化学试剂产品中对品质、纯度要求最高的细分领域，技术壁垒高，国内整体技术水平相对落后，只有少量领先企业的部分产品能达到 G3 等级，公司此次3.5 万吨超高纯湿法电子化学品募投项目主要生产G3、 G4 级的超净高纯试剂、光刻胶及光刻胶配套试剂等高端湿电子化学品，能够满足8 寸以上晶圆及6 代线、8 代线以上平板显示生产对湿电子化学品的需求。项目投产后有望提高公司在高端电子化学品市场的占有率，盈利能力将显著提升。
    盈利预测与投资建议。预计公司2017-2019 年实现归属于母公司净利润分别为 0.91、1.30 和1.73 亿元，对应EPS 分别为1.52、2.16 及2.89 元/股，相关可比公司 17 年 PE 在 52 X -72X 之间，按照公司 17 年 56 倍 PE，对应目标价 85.12 元，给予增持评级。
    风险提示。募投项目进展不如预期，原材料价格波动风险。