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>> 方正证券-劲胜精密(300083)中报预告同比增长约5倍,业绩进入加速释放期-170621
上传日期:   2017/6/21 大小:   815KB
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评级:   强烈推荐 作者:   吕娟,高鹏
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同时对消费电子产品精密结构件业务进行压缩,整合,推动金属结构件的放量,带来业绩增长。
    ※ 创世纪业绩亮眼,业绩进入加速增长期:公司于2015 年收购国内CNC 设备的领军企业创世纪,受益于新一代手机正反玻璃盖板+金属中框的技术路线渗透率提升,和国内金属机壳在中低端手机壳渗透率提升所带来的红利。预计未来公司的CNC 业务仍将保持强劲增长,强者恒强。公司目前的玻璃精雕机也已经进入主要客户体系,随着双面玻璃在中高端机型逐步应用,市场对玻璃机的需求量较大,公司的玻璃机业务有望成为拉动业绩增长的新引擎。
    ※ 金属结构件良品率逐步提升,主业触底反弹。公司原有业务塑料结构件近年来收入和毛利率下滑,拖累了公司整体业绩。经过2 年的业务调整,金属结构件良品率逐渐提升,金属结构件和塑料结构件业务收入比例也发生较大变化。公司有望通过压缩塑料结构件相关业务,整合部门人员的方式逐步摆脱亏损业务,随着金属结构件逐渐放量,主业有望触底反弹。
    ※ 盈利预测与评级:我们预计公司2017-19 年净利润分别为5.55、8.07、10.6 亿元,对应2017-19 年EPS 分别为0.39、0.56、0.74 元,对应PE 分别为23、16、12X,给予公司“强烈推荐”投资评级。
    ※ 风险提示:原有业务市场下滑风险;玻璃机等新业务拓展不及预期。
    
 
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