投资要点：
    维持“增持” 评级。公司定增方案于 6 月 16 日获批，拟募资 8.9 亿元新增3 万锭纱线产能，并对染整子公司实施技改搬迁。预计2018年底新产能全部达产，将比目前提升40%产能。公司作为全球高端毛纺前三甲迎来业绩爆发期，未来亦将利用自身纺织行业的积淀拓展相关业务，持续丰富产品线。维持2017-19 年EPS 预测0.70/0.91/1.11元，维持目标价20.74 元，对应2018 年23 倍PE，增持评级。
    定增方案于6 月16 日获得核准批文，支持主业产能扩张和技术改造。公司定增方案拟募资近9 亿元，主要用于产品的产能扩张和品质升级，以及染整工序的技术改造换代。作为全球规模前三的毛精纺企业，公司近两年受益于产业集中度的提升和技术美誉度的厚积薄发，正在硬件制造设备、工人劳动效率和全球服务响应速度等方面全面超过欧洲同行。此次的定增项目将在产能扩张（提产40%，18 年底全部达产）、产品升级（新产线主要生产高端毛混纺纱线和改性纱线等）、效率提升（每万锭纱线用工持续减少）三方面提升公司竞争力。
    未来围绕纺织行业拓展业务；2017 年底大非解禁。上市公司近期愿景是成为全球毛纺行业No.1；中长期看，主业将不会脱离纺织和时尚行业，预计将围绕其他品类、其他产业链环节做外延发展。同时，控股的集团公司在纺织、金融、生物科技领域投资颇丰，将成为上市公司外延发展的触角。17 年12 月，公司大非解禁构成短期催化。
    风险提示：原材料羊毛价格波动的风险；下游服装消费不振的风险