>> 方正证券-齐心集团(002301)参股神州云动,大办公SaaS布局进入深化期-170613
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2017/6/13 |
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强烈推荐 |
作者: |
安永平 |
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齐心集团2015 年开始进入战略转型期,从传统的办公文具用品企业,向为企业提供全方位的“硬件+软件+服务”的大办公企业转变。 2. 神州云动是国内CRM SaaS 领域技术领先者,堪称最像Salesforce 的公司。公司已经推出自主知识产权PaaS+SaaS 产品CloudCC.com,涵盖市场云、销售云、办公云等多款产品。 3. 神州云动最具优势和特色的是其领先的PaaS 平台带来的可扩展性,AppStore 应用商城模式推动几何式成长。 4. 强大PaaS 技术平台能力,伙伴市场和应用商城进入战略发展期。参考Salesforce 模式,可将PaaS 平台分为(1、2、3、Pro)四个层级,虽然大量互联网软件提供商声称具备PaaS 能力,但绝大多数仅能达到1、2 层级水平。神州云动是少有的具备完整PaaS 能力,并能根据客户不同需求,提供相应产品和开发权限的公司。 5. 神州云动是齐心集团完善SaaS 服务布局的重要一步,标志公司办公大平台战略进入新阶段。 盈利预测与估值:预计2017-2019 年公司净利润 1.70 亿、2.50亿、3.50 亿元,对应EPS 分别为0.40 元、0.58 元、0.82 元。公司此前母公司和子公司的员工持股分别买入 3 亿元和 0.6 亿元,银澎云董事长增持3.5 亿元,总裁计划增持不超过1.2 亿元,增持价在22-25 元附近。公司总市值98 亿,而增持部分已占总股本7.52%,在上市公司中有如此决心者凤毛麟角,彰显公司坚定信心,建议重点关注。 风险提示:收购企业净利润承诺完成情况以及外延推进不达预期;SaaS 行业一级市场估值下滑
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