产业链布局加速，业绩增长点频发。推进“种苗+饲料+动保+融资”的全产业链布局。2016 公司加速扩大生猪养殖规模， 预计2017/2018 出栏量将达到60/100 万头；水产种苗培育体系逐渐成熟，市场认可度得到大幅提升。2017 年公司有三个优良水产新品种通过农业部认证，预计公司水产鱼苗业务受益水产行业回暖也会有大幅提升；随着我国规模化养殖的加速，高毛利的动保业务也有较大的增长潜力，预计2017/2018 年公司动保业务将继续保持40%左右的增速。
    股权激励政策完善助力长远发展。2017 年公司核心员工持股计划公告完成，购买成本16.15 元/股，未来考核标准要求达到净利润增速18%以上；同时限制性股票激励定增完成，完善的激励政策绑定股东及团队成员核心利益的同时，也推动公司加速发展。
    核心竞争力突出。公司是行业中最早成功实现集中采购的企业，规模采购优势明显；重视研发创新，积累了大量配方数据，成本通过“采购+研发”结合起来，性价比优势十分明显；产品线齐全，提高整体毛利率的同时也提高了企业的抗风险能力。
    盈利预测与投资评级。预计公司2017-2018 年EPS 为0.73 元、0.88 元，对应目前股价PE 为23.1 倍和19.2 倍。参考行业23 倍的平均估值且看好公司水产饲料销量的增速、下游生猪养殖业务后续发力，给予公司2017 年26-28 倍PE，合理区间为18.98-20.44元，故给予“推荐”评级。