二、分析与判断
    员工持股深度绑定利益，彰显公司发展信心
    本次员工持股计划人均认购金额较高，其中董监高人均认购金额达560 万元，其他员工人均认购金额达185.5 万元，我们认为此次员工持股计划有利于深度绑定公司高管、骨干员工与上市公司利益，进一步完善了公司的激励机制，也彰显了公司管理层对于企业未来长远发展的信心与决心。
    产业基金助力PPP 项目落地，园林生态业绩将加速释放
    公司此次设立产业基金，有助于拓宽公司园林生态项目的融资渠道，增强公司PPP项目的承揽能力，加速公司在手PPP 项目的落地执行。据我们估计，目前公司在手生态园林订单达100 亿元，在手框架协议为100 亿元，受益产业基金支持，未来公司园林生态业绩有望加速释放，预计17-18 年公司园林主业业绩增长50%/40%。
    公司VR 主题公园订单饱满，17 年将迎业绩爆发
    17 年以来，公司把握主题乐园行业的发展机遇，积极拓展VR 主题乐园订单，据我们估计，目前公司在手VR 主题乐园订单达40 亿元，为16 年文旅业务收入的11倍，预计公司文旅板块17-18 年业绩增速100%/50%。
    三、盈利预测与投资建议
    公司“园林生态+文旅”双主业齐头并进，园林生态与VR 主题乐园订单持续放量将助力业绩保持高速增长。员工持股计划深度绑定员工利益，彰显公司未来发展信心。预计2017-2019 年归属母公司股东净利润（不考虑新港水务）为4.98 亿元、7.51 亿元、9.90 亿元，EPS 为1.20 元、1.81 元、2.39 元，对应当前股价PE 分别为21 倍、14 倍和10 倍，维持“强烈推荐”评级。
    四、风险提示：PPP 项目执行不达预期，文旅板块项目推进不达预期。