公司的市场化改革是在市委市政府等相关部门大力支持下的改革，股大会通过即可，不需要后续审批，同时考核指标、覆盖范围等均经过反复论证，可操作性强，后续落实的障碍较小。
    内生业绩：端午节期间，黄山游客人次40376，同比增长7.64%。今年黄山地区天气状况较2016 年同期明显好转，截至目前，预计黄山累计上山人次近150 万（其中一季度黄山人游黄山促销4 万人次，去年口径中不包含促销人次），同口径人次同比预计保持稳健增长，有望持续带动业绩提升。
    外延项目积极推进，宏村等年内有望实质性落地，东黄山开发空间广阔。（1）宏村等外延项目：主要的合作对象为“宏村+南屏两个景区、两个酒店、一台宏村阿菊演出”，公司不排除对投资项目寻求控股权。此外，立足黄山市及大皖南旅游区，公司亦将继续积极布局，坚决贯彻走下山走出去的战略。（2）东黄山：山上方案已完成上报相关部门，待审批通过项目可以正式启动。山上开发以股份公司为主，景区扩容30%以上；山下先期4 万平方公里的核心区，正在进行土地基础建设，土地条件成熟后，合适的部分股份公司可以随时参与招拍挂，进行吃住行游娱购的全域旅游生态开发。
    杭黄高铁仍是近年重要看点，黄山将正式连通人口稠密消费能力强的长三角地区，潜力巨大：明年上半年开通确定性高，公司已做好周密准备。产品进一步丰富：山上扩容，山下花山谜窟二期改造，东黄山开发；产品品质升级，酒店改造等不断推进；营销准备上：旅行社针对客源地布局、信息化建设都已展开，静待东风。
    财务预测与投资建议
    未考虑外延贡献,维持公司17-19 年每股收益预测0.56 元、0.66 元和0.78元,维持17 年39 倍PE,对应目标价21.84 元,维持买入评级.。
    风险提示 天气、传染病等突发性事件，高铁开通、外延推进低于预期等。