锂电设备强者恒强，集中度有望进一步提升。锂电设备行业在国内保持高速增长的同时，伴随国际上特斯拉、大众、丰田、奔驰、通用等传统汽车巨头纷纷加大对电动汽车的投入，将与下游整车和电池行业一致，出现行业分化，行业集中度提升，而进入一线锂电厂商供应体系的龙头设备企业份额有望继续扩大。
    公司绑定下游大客户，共享行业增长红利。公司主要客户有ATL、国轩高科、沃特玛、比亚迪等，2016 年前五位客户提供了超70%的销售额，核心利益与下游大客户绑定。公司与大客户国轩高科多次签订大订单，分别于2015 年7 月、2016 年2 月、3 月与国轩高科签署1.08 亿、9000 万和1.52 亿元的订单。伴随大客户订单的落地，进一步催化行业投资与产能提升，公司未来有望继续共享行业增长红利。
    并购雅康精密，协同效应巩固整线交付能力。公司收购雅康精密100%股权，优化公司产品结构，提升整线交付能力。面对不同工序间的对接与调试十分繁琐，锂电设备整线打包将成为市场需求趋势，部分客户也从单机采购转向分段或整线采购，未来公司市场份额和客户粘性有望不断提升。
    估值与评级：公司是国内唯一一家能提供锂电池智能生产线、世界唯一一家兼备锂电和镍氢新能源动力设备整线的制造商，将受益于行业集中度的提升带来市场份额的扩大。预计公司17-19 年EPS 分别为1.92/3.01/4.12元，当前股价对应PE 分别为32x/20x/15x，维持“增持”评级。
    风险提示：新能源汽车发展不及预期，下游锂电企业扩产不及预期。