仿制药陆续获批，积极布局创新药
    公司研发能力突出，目前已立项国内仿制药250余项（不含NDDS16项），涵盖肿瘤、细菌感染、心血管等多个高发及高致死性疾病领域，其中有48个药物获批临床或BE。创新药方面，公司目前已布局近40项创新小分子药物研究，同时也已启动20余项验证性和非验证性靶点的生物技术药物研究。2016年下半年，科伦首个自主研发的抗肿瘤药物KL070002申报临床，抗EGFR单抗注射液进入临床；2016年年底，治疗中国高发胃癌的重组抗VEGFR2全人源单克隆抗体注射液实现国内首家申报临床。
    川宁项目开始发力，有望逐步贡献业绩
    2011年公司启动伊犁川宁抗生素中间体项目建设，目前项目已进入收获期。目前一期项目硫红保持全面满产，二期项目青霉素已推向满产，头孢（7-ACA）生产线也阶段性的冲击了80%的产能。2016年川宁实现收入11.02亿元，净利润1,392万元。与此同时，伊犁川宁通过边生产边整改，对环保工艺路线和环保设备设施进行持续的优化和补强，解决了一系列排污问题，使环保“三废”治理工作取得了决定性的成效。
    盈利预测与投资建议
    预计公司2017～2019年EPS分别为0.59元、0.74元、0.86元，对应PE分别为28.37倍、22.63倍、19.42倍。首次给予公司“增持”评级。