2.公司是缝纫机行业国内第一、全球第三，占据产业链有利位置，市场份额不断提升
    缝纫机市场基本稳定，拒测算，全球缝纫机市场空间每年约为500 亿，且全球60-70%的缝纫机产业集中在中国。近几年国内供给侧改革给行业的竞争格局带来了变化，竞争力偏弱的企业不断退出，优势企业市场份额不断提升。
    缝纫机行业特别是普通平包绷产品总体属于买方市场，整机组装厂商下受制于经销商与终端客户的价格制约（没有自己的定价权），上受制于零部件供应。杰克的优势在于上游零部件软硬件如电机均为自制，占据了产业链的有利位置，得以在竞争中脱颖而出。
    3.进入缝前领域，裁床业务有望实现进一步进口替代
    目前我国纺织服装、汽车内饰、家具等行业正面临自动化、信息化改造以提高生产效率。但初期相关企业主要采购进口裁床设备，价格、供货期、耗材及维护成本高居不下，使得裁床的应用范围受到限制。我国服装行业数控裁剪机的普及率远低于发达国家水平。公司2009 年收购了德国奔马进入缝前裁床领域。此次IPO 募投将扩大裁床业务产能，加快公司裁床国产化的步伐。
    4.盈利预测：
    随着公司缝纫机业务市场份额不断提升以及裁床业务不断拿下新单，预计公司2017-2018 年仍将保持高增长，2017-2018 年实现净利润2.97 亿、3.96 亿，对应EPS 为1.43、1.91，对应PE 为24X、18X，首次覆盖给予推荐的投资评级。
    5.风险提示：市场风险、经营风险。