（3）2016 年12 月，公司拟收购欧神诺98.39%股权，发行股份购买资产（募集配套资金除外）完成后，刘进、陈伟、吴志雄三人合计持有上市公司股份为45.17%，仍为本公司的控股股东及实际控制人。此外，刘进、陈伟、吴志雄三人拟认购上市公司为本次发行股份购买资产配套融资所发行的新股，将进一步强化对上市公司的控制权。股权结构稳定。
    业绩筑底回升，业绩拐点已现
    自2012 年以来，公司营业收入整体上保持增长趋势，2012-2016 年年均复合增长率为4.95%，其中2016 年营收4.27亿元，同比增10.47%，2017Q1 实现营收0.73 亿元，同比增12.63%；归母净利润保持稳定趋势，2016 年实现归母净利0.51 亿元，同比下降3.77%，2017Q1 实现归母净利润0.02 亿元，同比增长190.50%。另因公司利润基数较小，受非经常性损益影响较大，公司2016、2017Q1 非经常性损益分别为0.07、0.06 亿，2016、2017Q1 扣非净利润为0.44 亿、-0.04 亿，分别增9.55%，-18.87%。
    分产品看，浴室柜、坐便器为公司主要产品，2016 年浴室柜、座便器、浴缸、淋浴房、亚克力板、陶瓷洁具分别实现营收1.42亿、0.95 亿、0.52 亿、0.18 亿、0.85 亿、0.29 亿元，占比分别为33.16%、22.16%、12.23%、4.32%、19.93%、6.79%。分地区看，西南、华东、华中为公司的主要市场，2016 年营收占比分别达40.94%、25.45%、12.22%，其他国内市场均有覆盖。
    盈利能力方面，公司净利率自2012 年的14.02%微降至2016年的11.84%，2017Q1 净利率为2.61%；毛利率自2012 年30.89%窄幅提升至2016 年的31.9%，2017Q1 缩减至23.87%。
    行业集中度低，龙头企业将有望享受产业集中带来的发展空间
    从中国建筑卫生陶瓷行业协会等专业机构发布的数据中得知，我国2014 年卫浴洁具6 大品类的产销量超过14 亿8000 万件，产销额超过2300 亿元，占家居市场规模比重的8%。其中卫生陶瓷产销金额最高，占27%。假设行业规模年均增长5%，则2016 年我国卫浴洁具6 大品类的产销额约2535亿元，有较大的市场空间。
    但目前我国卫浴行业仍面临产能过剩，竞争激烈，行业高度分散以及国内高端品牌缺失等诸多问题，随着国家对企业环保达标督察日趋严厉，国民消费升级，品牌意识增强等因素的影响，未来行业内大量的低端产能将被市场化逐步淘汰出局，行业集中度必然提高，产品结构由中低端品牌逐渐向以外资品牌主导的高端领域延伸，具有品牌优势、技术优势、渠道优势和资金优势的企业将迎来巨大的发展空间。
    深耕渠道、全方位品牌宣传驱动未来业绩增长
    公司以经销模式为主，经过20 多年的经营，公司已在全国内地31 个省、自治区、直辖市建立了经销网络，特别是在西南及华东部分地区销售网点已深入到重点县域城市。截至2015 年底，公司签约经销商591 家，建成门店906 家（包括旗舰店70 家，精品店240 家，品牌店331 家，专卖店265 家），经营面积总计约14 万平方米。公司目前拥有经销商近800 家，终端销售店面超过千家。
    2016 年公司加大了招商力度，增加传统零售渠道的覆盖面，填补空白市场，同时电商、整体家装等渠道持续放量对传统渠道进行了有效的补充。终端店面形象全面升级，并通过户外、互联网、高铁、机场等媒体进行全方位的品牌传播，使公司的品牌美誉度和知名度得到了显著提升。
    产销并进为长期可持续发展奠定基础
    由于2015 年亚克力卫生洁具生产线的平均产能利用率达到了80%以上，部分产品产能利用率超过了100%，生产线已经处于高负荷运转状态。2016 年公司募资主要用于年产36 万台（套）亚克力洁具产能扩建项目和营销网络扩建项目：
    （1）年产36 万台（套）亚克力洁具产能扩建项目：预计总投资额为16,826.82 万元，其中使用募集资金14,056.68 万元，预计2017 年底投产，项目达产后，预计新增产能亚克力坐便器16.04 万台/年、亚克力浴室柜15.08 万台/年、亚克力浴缸3.00 万台/年、亚克力淋浴房1.50 万套/年；可年均新增销售收入 34,434.10万元，年均新增净利润4,829.05 万元。
    （2）营销网络扩建项目：总投资额为4,299.00 万元，其中使用募集资金3,299.00 万元；计划新增549 家门店（包括旗舰店90 家，精品店240 家、品牌店210 家），