从2017 年全球液晶面板出货量来看，行业景气度逐步恢复，公司液晶材料重回增长通道（一季度增速估计约为10%）。
    2、OLED 业务、环保材料快速增长，逐渐成为行业龙头公司是国内领先的OLED 材料生产商，2013-2016 年其OLED 材料收入约为3000 万、6000 万、8500 万、9000 万。今年1 季度全球发光材料龙头UDC 业绩超预期反映OLED 行业开始加速增长；而京东方成都第6 代柔性AMOLED 生产线正式投产也预示着国内OLED 产业逐步崛起。公司经过前期市场铺垫今年起OLED 业务快速放量，从1 季度情况看有不少客户订单增多，预计全年有望实现同比翻倍。全资子公司九目化学寻求战略投资者，与下游电子化学品大客户捆绑，有实力打开未来成长空间并成为行业龙头。
    公司环保材料业务里沸石材料2015-2016 年销量估计约为900 吨、1300 吨，随着新产能投产，目前理论产能已达到3350吨。得益于行业需求增长以及公司客户开拓，预计今年销量同比增加1000 吨。公司目前正拓展产品应用领域，是全球领先的汽车尾气净化催化剂生产商的核心合作伙伴；同时加速市场区域扩张，比如开发南美、亚太，欧洲北美等海外市场。
    3、大健康产业未来潜力大
    公司经过多年对医药市场的开拓和医药技术的储备，先后涉足医药中间体、成药制剂、原料药、生命科学、体外诊断等多个领域，并顺利完成对MP 公司100%股权的收购。MP 公司致力于丰富产品品类、增强研发、扩张产能，为今后提升行业地位和市场占有率奠定基础。未来公司计划采用自主研发、外协研发、兼并收购的多种方式，实现大健康产业的快速发展。
    4、维持“推荐”评级
    我们预计2017-2019 年公司EPS 为0.50、0.60、0.74 元（按最新股本），对应的PE 为29、24、19 倍。考虑到公司传统的液晶材料景气恢复，盈利回升；而OLED 业务、环保材料快速增长，逐渐成为行业龙头；我们维持对公司的“推荐”评级。
    风险提示：环保材料放量低预期、OLED 拓展低预期