公司目前已基本建立全国性的销售网络，产品研发持续投入，业绩发展迅速，已逐渐成为一家较有市场影响力的生化试剂生产商。
    收购方案层次鲜明，有利于充分发挥激励作用
    此次收购方案中，百奥泰康75%股权的最高估值不超过20250 万元，分别于2017、2018、2019 年报后按25%、30%、45%比例三次支付。若当年完成承诺净利润的92%以上，支付价将按照承诺最低净利润的15 倍PE 计算；如若未完成，则需要在原支付价进行一定的消减。同时，公司对剩余25%股权的后续收购也进行了相应规划，其价值将与标的公司净利润正相关。我们认为，该收购方案可充分激励标的公司完成业绩承诺，并有利于最大限度地调动交易对手的稳定性和积极性。
    生化产品线布局趋于完备，自动化流水线战略持续推进
    公司2016 年底从香港盛世君晖收购东芝全自动生化分析仪全线产品的中国区（港、澳、台地区除外）总代理权，战略布局实验室全自动检验流水线系统，此次收购生化试剂生产商，充分体现了公司对这一战略的信心和执行力。借助此次收购，公司将形成生化、免疫、微生物等齐全产品线，临床实验室配置能力进一步提升。
    三、盈利预测与投资建议
    此次收购百奥泰康，初步了完成公司在生化领域的布局，具备了打造生化免疫流水线系统的基础条件，我们看好公司长期发展，预计公司2017～2019 年EPS 分别为1.07、1.49 和1.97 元；对应PE 为39X、28X 和21X，维持“强烈推荐”评级。
    四、风险提示：
    发光产品销售低于预期；标的公司业绩未达预期；生化诊断业务整合低于预期。