EPS0.29 元，10 派1 元（税前）。
    分季度看，16Q1-17Q1 收入增-3.19%、-31.62%、-0.84%、13.75%、28.36%，归母净利同增137.87%、-29.70%、3.01%、-108.29%、-31.03%。
    16Q2 大客户订单转移至土耳其，且公司对日本及澳洲出口下滑，导致业绩下降；16Q4-17Q1 客户订单回流，且公司加强开发新客户，收入恢复增长，毛利率下降、销售及管理费用率提升、营业外收入减少导致净利下滑。17Q1扣非净利增21.23%，增速高于净利主要由于政府补助减3991 万元。
    ◆出口代工领先袜类企业，13-15 年收入稳步增长，16 年受出口订单转移影响出现下滑
    公司是国内领先的袜类产品生产商，主要以OEM/ODM 方式为世界知名品牌商和零售商提供代工服务，并于2015 年设立浙江健盛之家商贸有限公司发力内销市场，2016 年出口代工、国内贴牌及自有品牌收入占比分别为80.13%、16.05%、3.61%。公司建立了世界先进的棉袜生产基地，2013年开始在越南布局海外生产基地，2015 年定增募集10 亿元用于产能扩张及国内市场开发，2016 年11 月筹划收购浙江无缝内衣龙头俏尔婷婷。
    2013-16 年公司收入同增25.55%、15.51%、10.83%、-7.12%，增速逐年收窄，归母净利润同增15.51%（销售费用率提升及结汇带来公允价值变动损益增加）、2.11%（费用率提升）、31.58%（毛利率升2.50PCT）、2.24%。
    2013-2015 年公司产能扩张、客户销售稳步增长，带动棉袜销量分别同增20.65%、16.25%、13.60% ， 棉袜平均价格相对稳定分别为4.11/4.09/3.99 元/双。13 年公司产能同增23.99%带动产品销量增长，业绩增速较高。14 年投产项目较少，15 年越南工厂处于投产初期，产能利用率较低（仅为75.28%），导致产能利用率由12-14 年的97%-98%降至95.58%，公司棉袜销量增速受到影响。
    2016 年因土耳其货币汇率贬值，公司第一大客户迪卡侬将订单转移至土耳其、销售额减少近1 亿元，部分客户如冈本担心公司介入终端市场也降低订单量。为减轻订单转移影响，公司提出平价策略，成功开发UnderArmour、Stance 等海外优质客户，全年销量仅下滑1.94%。但平价策略导致产品平均价格下滑6.27%至3.74 元，导致收入出现近年来首次下滑。
    分区域看，2016 年出口和内销收入为5.32 亿元、1.30 亿元，同比增速-14.70%、49.51%，其中欧洲、日本、澳洲出口收入分别下滑22.50%、
    20.05%、6.25%。公司加强开拓内销贴牌客户，且16 年自有品牌开店27 家、实现收入2394 万元（+102.63%），带动内销收入快速增长。
    ◆订单转移导致16 年毛利率降幅较大，内销市场开拓、研发费用增加促费用率持续提升
    2013-16 年公司毛利率分别为28.12%（-0.62PCT）、28.10%（-0.02PCT）、30.60%（+2.50PCT）、25.75%（-4.85PCT），15-16 年波动相对较大。15 年公司提高生产机械化程度控制成本、人民币汇率贬值等导致毛利率提升。
    16 年毛利率降低主要因Q2 后下游客户订单转移导致产能利用率较低，而成本相对刚性拖累。16 年棉袜单价下滑6.27%，单位成本仅降1.08%，棉袜产品毛利率减少3.79PCT。分区域看，2016 年出口和内销业务毛利率为23.59%、36.09%，分别减少6.02PCT、0.90PCT。分季度看，16Q1-Q4 毛利率为32.27%（+2.70PCT）、28.17%（-5.13PCT）、28.50%（-1.86PCT）、15.74%（-12.64PCT），其中16Q4 受内销市场库存处理等影响毛利率显著下滑。17Q1 毛利率同降1.52PCT 至30.75%，主要由于销售规模扩大后成本提升较多。
    13-16 年公司期间费用率为10.36%、12.31%、12.39%、14.26%，保持上升趋势。13-15 年公司销售费用率为3.12%、3.27%、3.95%，增长原因为销售规模的扩大带来销售人员工资提升、以及15 年开始拓展内销市场增加费用。13-15 年管理费用率为5.80%、6.17%、7.35%，增长原因为公司经营规模扩大、管理人员增加。
    16 年公司销售费用率增1.08PCT 至5.03%，主要系开拓内销市场增加广告、办公等费用；管理费用率增2.77PCT 至10.12%，主要原因为增加产品研发费用、2015 年底新取得土地使用权无形资产摊销增加；财务费用率降1.99PCT 至-0.89%，主要因为人民币贬值导致汇兑损益增加。17Q1 销售费用率增1.76PCT 至4.65%，主要由于内销推广费用和运输费用增加，管理费用率增3.34PCT 至10.72%，主