>> 广发证券-永鼎股份(600105)海外工程持续发力,助推四大板块产业布局-170502
| 上传日期: |
2017/5/9 |
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pdf |
来源: |
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| 评级: |
买入 |
作者: |
刘雪峰 |
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海外工程持续发力、助力主营业务发展 公司紧抓战略机遇,以东南亚的孟加拉、东非的埃塞俄比亚为根据地向周边辐射,坚持“走出去”战略。2016 年,公司通过控股子公司永鼎泰富与哈尔滨电气、福建电力组成的联合体中标孟加拉国家电网公司希库巴哈变电站总包交钥匙工程;与孟加拉国家电网公司就孟加拉国的大部分输变电系统大规模升级、扩建和改造事项签订的谅解备忘录取得阶段性进展,中标的海外工程合同额累计超百亿人民币。随着海外工程订单逐步消化,公司主营业务收入有望得到较大幅度的改善。 坚定通信科技主体、多业务协同发展 公司通过收购北京永鼎致远网络科技有限公司,延伸公司通信产业链条,从简单的产品向系统集成和工程规划、勘察、设计、施工、网络优化、运维等全方位业务推进延伸,逐渐形成以通信科技、汽车线束、海外工程及超导材料为主的四大板块产业布局。随着云计算中心、大数据中心等的不断升级,公司通信板块的产品线,有望随下游市场需求带动而获得较为不错的弹性空间。预计17-19 年EPS 分别为0.40 元、0.45 元、0.54 元,当前市值对应净利润PE 分别为24X、21X、18X,维持“买入”评级!风险提示 海外工程大合同仍有手续尚未完成,生效时间不确定;永鼎致远行业天花板存在不确定性;盈利能力能否随规模增长保持存在不确定性。
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