收购完成后，公司将触发要约收购义务，收购价格最多可达4.82亿港元，合计收购上限为15.23亿港元。  UPS和FedEx立足快递业务，发展为覆盖快递、货运、供应链金融、商贸等综合物流企业。圆通已经建立自有航空网络，成为布局国际快递业务、拓展海外市场的重要基础。通过收购先达国际物流，圆通速递得以布局国际货代业务，完善自身业务布局。  2、空运、海运货代业务两大板块，行业不景气拖累业绩  先达国际在全球17个国家和地区拥有公司实体，在全球拥有52个自建站点，业务范围覆盖超过150个国家、国际航线超过2,000条。公司以空运及海运货代为核心，为客户提供仓储、配送、清关、合约及配套物流服务。 
    2011-2015年，公司利润维持在4000-6000万港元之间。2016年，由于国际空运和海运市场不景气，公司业绩下滑较为严重。
    3、维持"审慎推荐-A"评级
    我们预测公司17/18/19年EPS分别为0.57、0.67、0.79元，对应当前股价PE 33.7/28.5/24.1X。公司业务体量仅次于中通，为A股电商快递龙头，但估值相对较高，维持"审慎推荐-A"投资评级。
    4、风险提示：电商GMV增速快速下滑