公司拟以12.83亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.37元（含税），不送红股。公司发布2017年一季报，实现归母净利润5013万，较上年同期增加51.39%。
    公司同时公告设立四维车联投资并购基金，总金额为10亿元，公司出资不超过1亿元。
    公告拟以人民币1.58亿对北京图为先科技有限公司进行投资，投资完成后四维图新将获得图为先100%的股权。
    二、 分析与判断
    全年业绩受前装影响，一季报预示业绩反弹导航业务虽然受市场竞争导致的价格因素影响，营业收入较上年略有下降，但是导航业务的毛利率全年同比提升1.86%。公司主营业务结构进一步优化。其中，车联网、企服及行业应用业务稳步增长，营业收入分别比上年同期增长11.90%和10.43%；高级辅助驾驶及自动驾驶业务增速较快，营业收入比上年同期增长21.14%。
    一季报业绩增速较快受并表影响较多，公司的内生增长依然比较平稳，我们认为，随着新业务的增长和并表因素，公司全年业绩高增长趋势有望延续。
    融合交通大数据优势，发展动态交通信息服务公司致力于打造国内最好的位置信息大数据+算法+计算能力平台，成为国际一流的高精度地图、车联网及自动驾驶综合解决方案提供商。公司基于丰富海量交通出行大数据及大数据生态系统，加快融合多源数据，并加大产品和技术创新研发，将语音/语义生物识别技术引入数据采集及应用当中，提升产品质量和覆盖率的同时，提升运营效率。公司还与高等院校合作研发基于机器学习的路况预测系统Pattern系统。我们认为，动态交通信息服务也是公司垂直化产业链上的关键一环，目前该业务的体量较小，但随着公司渐渐打通产业链并加强与智慧城市等领域的深度合作和拓展的过程也会获得相应的发展。
    深耕车联网，优化核心竞争优势公司自2009年开始布局车联网产业，2016年继续面向车相关领域进行产业链垂直深耕，落实产业链上下游以及软硬件一体化整合战略。多年行业经验使公司已经具备了车联网全产业链服务能力，面向未来自动驾驶应用场景公司将继续加大投入力度优化核心竞争优势。数据显示，2016年中国全年累计汽车销售将达到2802.8万辆，同比增长13.7%；汽车保有量为1.94亿辆，同比增长12%，而相对于庞大的新车销量及汽车保有量基础，我国汽车联网率偏低。我们认为，我国车联网市场正处于探索中，未来有有极大的可挖掘空间，并且伴随汽车触网的基础设施环境的日益改善，车联网市场将产生大量商业契机。
    合作布局外延扩展，自动驾驶进程加速公司收购杰发科技100%股权，并与京东金融确定战略合作伙伴关系，与延锋伟世通电子有限公司签署战略合作框架协议。此外，在国外公司还联合腾讯及新加坡GIC共同参股Here10%的股权，并与德国三大车厂、英特尔、Mobileye等建立战略合作关系。这些举措使公司的自动驾驶业务在短时间内得到飞速发展。我们认为，随着城市化进程的日益推进和城市人口的不断膨胀，中国的马路问题加剧，自动驾驶的全面应用已经迫在眉睫，公司加速自动驾驶的进程是紧跟时代的明智之举。
    并购基金启动，与联发科深度合作
    设立10亿并购基金的目的是为实现公司的发展战略，加速公司在自动驾驶、人工智能领域的布局，提升公司综合竞争力。此外，公司1.58亿获得图为先100%股权的同时，联发科也通过子公司持有图吧38.3%的股权，这一举动是联发科和四维图新战略合作的深度进展。我们认为，随着城市化进程的日益推进和城市人口的不断膨胀，自动驾驶的需求空间巨大，公司加速自动驾驶的举措是瞄准万亿市场的战略布局。
    三、 盈利预测与投资建议
    预计公司17-19年EPS分别为0.26、0.37和0.47元。基于未来车联网和自动驾驶的巨大空间，给予2017年85倍-90倍的PE区间测算，对应未来12个月22.1-23.4元估值区间，首次覆盖给予"强烈推荐"评级。 
    四、 风险提示
    1）导航业务增长不达预期；2）车联网和人工智能发展不达预期。