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>> 东北证券-捷顺科技(002609)智能停车场数量快速提升-170501
上传日期:   2017/5/2 大小:   426KB
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评级:   增持 作者:   王建伟
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2016 年公司业绩实现高增长,一方面受益于前期推出的 C 系列\H 系列智能停车场系统、速通 I/II 型智能停车场系统、智能高清识别一体机等新产品,收到良好的市场反馈。
    另一方面是因为公司进一步扩大高端商业覆盖,全年共签订高端智慧商业项目 123 个,涉及车位数超 7.3 万个,有力地支撑了公司的业绩增长。
    随着汽车保有量的增长,停车市场未来潜力更大,公司作为龙头企业未来将受益更多。
    B2B2C 推广策略拓宽客户群,软件平台类产品成业务另一增长点。公司的平台推广采取助力物业公司的 B2B2C 的策略,从 B 端客户(物业公司)入手,通过助力 B 端提高经营能力和服务水平,帮助 B 端客户发展更多C 端用户。同时在主营业务之外,公司积极发展软件平台类产品,目前已具备自建生态环境和对外云服务的能力;发展了以捷顺通为主的第三方支付业务(智慧停车线上支付日交易量突破 1 万笔)和移动端应用产品(移动端用户超 30 万),未来有望成为公司业绩另一增长点。
    打通产业链关键环节,完整产业链闭环优势凸显。公司一直在构建由“智能终端设备—智能管理平台—支付系统—移动应用”组成的完整产品闭环,并且报告期内通过非公开方式募集资金 9.8 亿用于《智慧停车及智慧社区运营服务平台》项目建设,此次定增促使公司从传统的“硬件”销售业务向“智能硬件+平台软件+运营服务”的综合业务转变,能够以更低的管理协调成本获得更大的平台价值和更强的用户粘性。
    估值与财务预测:预计公司 2017-2019 营业收入为 9.70、11.75、14.24亿元,净利润 2.21、2.46、2.99 亿元,EPS 分别为 0.33、0.37、0.45 元。
    风险提示:公司项目推进不及预期。
    
 
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