司受国家军队体制编制改革影响，军工订单延后，公司业绩短期承压：高毛利的军工业务订单滞后，公司毛利低于往年水平。
    随着军改持续推进，公司军工订单有望重回增长通道，利润改善仍需观望。
    3、公司业务聚焦收缩到北斗导航、无线通信、软件与信息服务、泛航空四大板块。我们判断公司未来会围绕四大板块进行内生和外延战略聚焦，持续看好公司长期业绩增长。。
    4、继续看好公司长期发展前景，预计公司2017-2019 年EPS分别为0.34 、0.46、0.58 元，对应 PE 分别约为33、24、19倍，给予“强烈推荐”评级。
    5、风险提示：国防开支等政策风险；多业务协同性风险；民用市场开拓不及预期风险。