其中，医学检验服务业务实现收入3.53 亿元，占比33.81%，较上年同期增长34.56%；体外诊断产品业务因加快渠道整合力度，实现收入6.82 亿元，占比65.33%，较上年同期增长87.23%。盈利能力方面，公司整体毛利率提高2.71pp，净利率提高0.49pp。费用方面，销售费用和管理费用由于产品销售规模扩大以及新增渠道公司并表分别同比增长75.74%和55.63%，两者费用率分别增加了1.58pp 和-0.67%；财务费用由于计提公司债及银行借款利息同比大幅增长553.45%，财务费用率增加了1.55pp。总体而言，随着企业营收规模的提高，规模效应逐步显现，公司盈利能力进一步提升，同时产品和渠道共享有效控制了费用率增长。
    战略投资与合作持续进行，逐步完善整体化解决方案商业模式
    2017 年Q1，公司完成了对深圳一通43.5%股权的收购、对凯莱谱精准医疗3700万的增资（增资后公司持有凯莱谱55.32%的股权），并出资1.88 亿元参与合资设立上海迪智设备租赁有限公司，与Metabolon,Inc.合作开发并商业化代谢组学质谱检测产品与服务。通过以上的战略投资与合作，公司将加速推进“服务+产品”双轮驱动商业模式的升级，进一步完善实验室业务的全国布局和提高市场渗透率，同时加快重点技术平台的建设，以技术驱动持续增长，最终打通产业链上下游，提高企业整体运营效率。
    继续推进实验室连锁化、分级化布局，内生增长有望继续保持30%以上目前公司已建与在建连锁实验室共31 家，超半数实验室已进入盈利期。未来公司将顺应分级诊疗发展趋势，启动新一轮实验室网络下沉式布局，目前有近10 家县、市级区域中心正全面推进实施，有望形成中心实验室、区域检验中心与合作共建实验室三级联动的业务布局。考虑到公司的实验室网点逐步完善，以及第三方诊断行业在我国仍有巨大的发展空间，我们预计未来三年公司的医学检验业务仍然能保持30%以上的较快增长。
    盈利预测与估值：根据公司业务情况，我们测算公司17-19 年EPS 分别为0.73/1.04/1.40 元，对应39/27/20 倍PE。考虑到公司已完成全国省级实验室布局，正进一步推动渠道下沉，外延预期强烈，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：公司扩张速度不及预期；渠道整合风险；行业政策风险；