“新标执行+供应链延伸”有望提升药品流通业务的市占率：
    在药品流通领域方面，一方面新标执行后，公司配送品种得以提升，有利于药品流通业务规模的扩大；另一方面公司目前已和30 家医疗机构签署供应链延伸项目合作协议（其中共有17 家三甲医院签署协议），项目的顺利推行有望提升公司在医院终端的粘性和市场份额。
    联手润达快速切入器械流通市场，有望率先整合广西IVD 流通领域：在器械耗材流通方面，公司与润达医疗共同投资广西柳润（公司出资51%），借助润达医疗在IVD 流通领域的产品和服务优势，并结合自身在广西地区的终端医院资源优势，有望快速切入并率先整合广西20-30 亿元的IVD 流通市场。
    公司稳中求变，积极布局中药饮片市场和承接处方外流机会：
    在中药饮片市场方面，公司设立全资子公司仙茱中药，进行各类中药饮片的加工（设计总产能为3200 吨/年）。2016 年6 月仙莱中药通过GMP 认证，2017 年逐步实现投产，未来有望充分利用公司现有的医院终端优势，实现销售快速增长；在处方外流方面，公司通过全资子公司桂中大药房，布局17 家DTP 药店承接下游处方外流，有望推动零售业务30%以上高增长。
    盈利预测与估值：
    以公司现有业务情况，我们测算公司17-19 年EPS 分别为2.94、3.88、5.15 元，对应26、20、15 倍PE，考虑到公司内生增长强劲，给予32 倍PE，对应94.08元/股目标价格，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示：公司项目落地低于预期；国家政策变化风险；市场竞争加剧。