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>> 华创证券-杭锅股份(002534)杭锅股份调研纪要-170426
上传日期:   2017/4/29 大小:   549KB
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评级:   推荐 作者:   李佳,鲁佩
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    公司市占率为50%左右,其他的厂家基本上是国内企业。分布式比较小型,集中式9H 的比较少,上海电气、东方电气能做。这块主要是行业有增量,壁垒不是很高。利润率方面,目前公司分布式能源业务面对的竞争比较激烈,利润率会差一点。生物发电工艺高,毛利率会高一点。
    2.电站锅炉业务海外市场可观
    电站锅炉业务还外出口对公司来讲是比较大的增量,近几年都有增长,未来订单会占40%左右。现在一带一路,公司在东南亚、南美、中东都在推广我们的产品。
    3.光热发电锅炉业务表现良好
    近期公司与参股公司中控签了订单,供应光吸热器设备。光吸热器的利润率相对较好。储罐比较传统,很多能做。吸热器在塔上,难度比较大。吸热器材料进口。
    光热发电今年订单会有很多进来,但不会转销售。目前订单估计3-5 个亿,主要是根据目前接洽项目来测算的
    4.2017 公司业绩规划
    今年上半年预计实现1.5-1.9 亿利润,全年考核是2 个亿,上半年目标基本完成,全年的业绩不好说,看订单转销。公司去年实现2.7 亿利润(剔除坏账等因素),近年来业绩都比较稳健。未来看点为光热发电业务、分布式能源,此外还有拓展海外市场,拓展总包业务。
    
 
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