此外由于借款减少降低了利息支出，财务费用同比下降，净利润提升明显。
    专注木地板业务提升品牌形象，限制性股票激励调动员工积极性公司2015 年剥离烟草包装印刷、汽车轮毂、信息通信等业务后，经营重心是人造板和木地板的生产和销售，其中木地板业务收入占比高、利润空间较大，对公司业绩贡献显著。随着圣象地板品牌知名度的提升，营收规模有望进一步扩张，人造板盈利仍存在提升空间。随着公司技术研发、产品创新以及营销渠道的优化，大家居布局有望进一步完善。此外公司于2016 年推出了限制性股票激励计划，有助于调动员工积极性、提升企业运作效率，有利于公司中长期发展。
    盈利预测与投资建议
    预计公司2017-2019 年收入分别为71.3/77.4/83.5 亿元，净利润分别为6.28/7.14/7.93 亿元，当前市值对应21/19/17 倍PE。我们看好公司管理运作效率的改善、品牌影响力的提升以及地板业务盈利能力的提升，维持“买入”评级。
    风险提示
    房地产行业超预期下滑影响建材市场景气度，公司产品毛利率下降。