同时公司公告预计1-6 月可实现归母净利润1.48 亿-1.68 亿，同比增加120%-150%。
    投资要点
    业绩符合预期，毛利率提升显著，产品景气度回升带来业绩爆发本报告期内公司产品总体毛利率为46.8%，相比于去年同期29.6%，毛利率提升显著。此次毛利率提升主要系公司维生素产品（维生素K3 与维生素B3）去年四季度末提价所致。费用方面，由于薪酬支付以及研发投入公司管理费用同比上升90.53%，销售费用增加70.03%主要系公司销售收入及渠道拓展，费用大幅增加显示公司业务进入景气周期，公司发展进入高速通道。
    小品种维生素迎来史上最长景气周期，助力公司2017 年业绩持续爆发性增长
    公司主要维生素产品产能建立后，其中维生素B3 与维生素B1 首次进入行业景气度提升周期。由于上游供给缺口与行业定价策略的变化，公司三大维生素产品均处于提价周期，且维生素B3 和维生素K3 在16 年四季度才进入提价周期，所以部分产品年均价较当前产品报价存在较大偏离，同时2017 年将是公司维生素B3 与维生素K3 产品大周期涨价的关键年份，因此2017 年三大品种的销售均价会远高于2016 年，我们预计2017 年公司维生素K3 与维生素B3 品种的产品销售均价会在2016 年基础上有100%以上的增长。
    资产规模逐渐向高壁垒领域扩展，助力公司多元化发展
    2017 年公司年产13000 吨维生素B3 和年产5000 吨泛酸钙项目即将达产，将为公司提供新的收入增长点。另外公司于16 年新增苯二酚及其衍生物、碘造影剂及其中间体建设项目，均为较高壁垒化工及医药中间体领域。其中，苯二酚及其衍生物广泛应用于食品、饲料、医药、化妆品等多个应用领域；碘造影剂及其中间体产品广泛应用于X 射线造影检查。目前项目正在积极推进中，随着后续项目的建成及顺利实施，将进一步拓展公司主营业务范围。
    盈利预测及估值
    预计公司2017-2019 年实现营业收入14.65 亿元、19.62 亿元、24.67 亿元，增速分别为37.79%、33.96%、25.68%。归属母公司净利润3.86 亿、4.98 亿、6.08亿元，增速分别为130.31%、29.09%、21.97%。预计2017-2019 年公司EPS 为0.71、0.92、1.12 元/股，对应PE 为17.89、13.86、11.36。