一季度综合毛利率30%，同比环比均有所下降。期间费用总体平稳，汇兑损失致财务费用有所增加，单季度净利润和经营性现金流均创上市以来新高。
    筹划定增发力新产品，支撑长期发展
    公司拟通过定向增发投资6 个项目，包括3000 吨/年吡唑醚菌酯项目、1200 吨/年噁唑菌酮项目、1.5 万吨/年邻苯二胺清洁化生产技改项目、24MW热电联产项目、码头工程项目、研发中心项目，上述项目将为公司长期发展提供有力支撑。
    盈利预测与投资建议
    基于对公司各业务的判断，我们预计公司2017-2019 年每股收益分别为0.69 元、0.81 元、1.01 元，对应当前股价PE 分别23 倍、19 倍、16 倍，给予“买入”评级。
    风险提示
    1、全球农药需求下滑；2、原料价格大幅上涨；3、环保放松致产能大量释放；4、安全生产事故。