加权EPS 为0.93 元；净资产收益率23.16%。报告期每股经营性现金流2.11 元，与每股收益的比值为2.67。
    2016 年利润分配预案：拟以总股本3.6 亿股为基数，向全体股东以每10 股派发现金红利4.5 元（含税），每10 股转增3 股。
    2017 年经营计划：新开门店73 家，改造门店116 家，加快宝宝悦专业店的开店速度。莱芜生鲜加工物流中心、烟台综合物流工业园计划于2017 年动工。宋村生鲜物流园扩建项目计划2017 年下半年投入使用。
    公司公告将投资2 亿元投资新零售创新基金，基金目标规模5 亿元，由广州珺诚投资管理有限公司作为基金GP 及管理人，公司拟作为LP 出资2 亿，珺诚投资负责募集剩余资金。基金将围绕新零售和技术、新消费、新连锁等发展进行布局性战略投资，为公司寻求新的利润增长点，实现资本增值。
    此外，公司公告将投资烟台临港综合物流园项目，总建筑面积9.7万平，总投资4.5亿，建设期24个月。主要用于常温及生鲜产品的仓储配送、农产品加工等，项目将增加烟台物流配送中心的冷链仓储能力、PC加工能力，丰富PC产品品种。
    简评及投资建议。
    截至2016 年，门店总数达631 家，其中大卖场81 家、社区综合超市277 家、农村综合超市230 家、专业店27 家（含宝宝悦16 家、其他专业店11 家）、百货店11家、便利店5 家。报告期新开店49 家，其中大卖场8 家、社区综合超市11 家、农村综合超市23 家、宝宝悦6 家、便利店1 家，新开店83%位于胶东区域。关店28家，其中扭亏无望的12 家、搬迁10 家、未续租3 家、业态更改合并2 家、拆迁终止1 家。相比2013-2015 年平均，公司2016 年开店速度放缓32%，关店力度大于往年65%。合计面积154 万平，自有物业占比14%，83%位于胶东。会员数417.77万，会员客流量1.54 亿人次，销售占比74.70%，部分区域会员销售占比超过80%。
    营业收入微增2.78%，毛利率降0.47 个百分点。公司2016 年实现营业收入107.77亿元，同比增长2.78%。同店增速为-1.12%，经营两年以上的门店中，宝宝悦、专业店（含宝宝悦）、便利店、农村综合超市同店实现增长，分别为15.72%、3.04%、0.42%和0.28%。百货同店下滑最多为-16.29%，大卖场、社区综合超市同店分别为-0.19%和-2.57%，两者收入比重占77%，对整体同店的拖累明显。受新店占比增加、门店调整及促销等影响，综合毛利率同比减少0.47 个百分点至21.68%。
    分品类，生鲜收入增长3.21%至42.42 亿元，毛利率略降0.16 个百分点至15.03%；食品收入增长5.59%至36.96 亿元，毛利率下降0.49 个百分点至17.02%；百货收入增长5%至9.36 亿元，毛利率下降0.70 个百分点至22.05%；化洗收入增长1.30%至10.62 亿元，毛利率增加0.53 个百分点至15.73%。
    分地区，胶东地区收入增长2.41%至88.03 亿元，占主营收入比88.6%，毛利率减少0.35 个百分点至16.60%，；山东其他区域收入增长8.11% 至11.35 亿元，占主营收入比11.4%，毛利率增加0.17 个百分点至15.75%。
    销管费用率减0.32 个百分点，财务收益减少495 万元。公司2016 年销售费用率同比减少0.28 个百分点至16.24%，主要来自人工费用率的控制和租赁费、能源费的减少。管理费用率同比下降0.04 个百分点至1.94%，主要得益于税金减少。由于利息收入减少，财务费用率增加0.05 分百分点，最终期间费用率减少0.27 个百分点至17.94%。
    由于门店调整，报告期营业外收支减少544 万元。尽管期间费用率已经得到良好控制，但毛利率下滑使得利润总额下滑2.69%至3.63 亿元。最终所得税比例下降2.93 个百分点至30.75%，归属净利润增长1.61%至2.51 亿元。
    2016 年，公司经历了一轮调整，开店放缓关店提速，短期对业绩产生了一定影响，但依然实现收入小幅增长，属于同行业中的优秀水平。公司账面29 亿现金充沛，预计2017年开店将加速、业态改造提升和供应链持续优化，诸多向好变化可以期待。更重要的是，公司不断巩固商品供应链优势，持续塑造起更厚的竞争壁垒，规模效应正在体现，成为后续扩张的有力支撑。
    门店改造与业态创新升级。（1）门店升级改造，利用数据分析，优化品类结构，强化选品；（2）推出第二代升级大卖场，提升卖场吸引力；（3）宝宝悦开店提速，