销售成长有量有质：16 年公司实现销售金额2550 亿元，增11%，虽然增速与其他龙头相比并不突出，但是销售质量持续提高，住宅占64%，商办占36%。从区域结构来看，31%集中在一线城市，13 个区域事业部销售额超过百亿，预计今年将是公司迈过3000亿门槛的一年。16 年共新增68 个项目，新增建筑面积1468 万平米，对应金额856 亿，当年支付土地款1019 亿，创下历史新高。
    借力PPP 之风，大基建版图初显：公司2016 年大基建业务核心思路是“大平台、大项目、大联动”，2016 全年新签合同金额971亿元，同比增长52%，而今年一季度增速进一步释放，新签项目总金额418 亿元，同比大幅增长471%。16 年以来公司并购了江苏省建、博大绿泽等基建企业，并且中标了南京地铁5 号线、宁波杭州湾新区等PPP 项目，“覆盖投融建造管、布局东西南北中”版图框架初显。
    大金融布局走向国际化：公司2016 年金融产业实现利润总额39亿，增21%，“投资+投行”的大资管金融全产业链布局正在推进中。绿地（亚洲）证券的成立，标志着公司海外资管平台的初步搭建完成。2017 年公司明确围绕四大重点战略展开：1、千亿综合产业投资战略，2、特色小镇大盘战略，3、基建PPP “大平台、大项目、大联动”战略，4、校企合作切入高成长产业战略。
    投资评级与盈利预测：我们预计公司17、18 年EPS 分别为0.66-0.76 元，维持公司增持评级。