>> 中泰证券-开元股份(300338)教育-仪表:教育并表业绩靓眼,变更名称职教战略地位确立-170422
| 上传日期: |
2017/4/23 |
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来源: |
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买入 |
作者: |
王晛 |
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同时教育现金流将使得公司继续发展燃料智能化业务,燃料智能化属于前期重点研发今年有望扭亏为盈,2018 爆发。 加码教育收购多迪剩余42%股权,IT 培训板块进一步完善。多迪科技此前被恒企教育持有58%股份,作为恒企教育的业务补充,多迪科技定位于是全日制、大专以上的学生培训,是恒企教育重要的利润来源,2014 年有9 家,2015 年18 家,2016 年23 家,2017 年预计近40 家,显示极强的复制能力和成长速度,公司全资控股后将更好的运作多迪教育。 变更名称确立教育身份。公司名称拟由开元仪器变更为“开元股份”,去仪器表明教育二季度全部并表后将成为公司营收和业绩的重要组成部分,公司在资本市场正式确立职业教育的身份和龙头地位。另外公司4 月18 日向银行申请总计不超过4.8 亿的授信额度,或为公司进一步加码教育业务提供资金助力。 盈利预测:继续从职教龙头角度看好公司成长发展尤其是打造的“前端获客成本优势+中端实操培训+后端辅助就业”一体化商业模式带来的竞争力,假设按照17 年教育承诺利润,我们预计公司2017-2018 年营收9.38、11.91 亿;归母净利润为1.69、2.38 亿,同比增长2764.33%、40.77%,对应EPS 分别为0.50 元和0.70 元,维持目标价位为30 元,对应于2017 年PE 60x,维持公司 “买入”评级。 风险提示事件:业务整合风险,职业教育竞争加剧风险
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