事件三，公司公告拟对子公司盐津电子商务增资，并引入盐津电子商务核心骨干团队成员作为子公司股东。
    ■收入持续快速增长，盈利能力稳定。公司收入增长仍然在较快轨道，受一季度上市费用和研发费用增加的影响，管理费用较上年同期增加661.76 万，同比增长62.67%，若扣除这部分影响，预计净利润实际增速仍在20%以上，预计净利润率仍在13-14%高位，盈利能力稳定。
    ■募投项目平稳进行，增资盐津电子商务，引入核心成员成为股东激励电商业务快速发展。公司电商业务占公司发展迅速但目前收入占比约4%体量尚小。公司首次发行募集资金净额24,754.00 万元，其中3107.00 万元计划投入电子商务平台建设项目。此次公司以该募集资金对子公司盐津电子商务增资，并引入核心骨干成员作为股东，增资后公司持股比例由100%变为70%，核心成员合计持股30%。核心成员成为股东有望提升公司电商业务发展。
    ■品类开发、渠道建设双轮驱动业绩持续增长。公司首次发行募集资金主要用于生产基地、渠道网络建设。项目建成后将新增产能16350 吨，解决当下产能瓶颈问题；电商平台和分仓建设、线下在7 大销售片区新增办事处和直营门店后有助于企业“深耕湖南、布局全国”战略的实施，积极抢占全国市场份额的同时，在销售渠道上为公司寻找到新的增长点。
    ■投资建议：维持中性-A 评级，公司新产能投产、电商渠道建设完成预计需要1-2 年时间，我们估测公司2017 年-2019 年的收入分别为8.30 亿、9.56亿、11.71 亿，净利润分别为1.22、1.39 亿、1.59 亿，对应基本EPS 为0.98元、1.12 元、1.28 元，给予公司50 元目标价，对应2017 年51 倍动态市盈率。
    ■风险提示：市场拓展不顺；经销商、电商拓展影响公司高毛利，食品安全问题。