一季度属于传统消费电子淡季，然而公司收入与净利润高速增长，一方面是由于一季度来自苹果的销售额有所增长，另一方面国产手机份额同比提升较大。同时，17Q1 毛利率同比上升0.1 个百分点，净利率同比上升0.46 个百分点，公司盈利能力有所提升。
    17 年全年有望保持高增长，未来转向多极驱动，开启新一轮成长展望17 年全年，公司有望维持高增长的态势：苹果上半年销量同比预计保持增长，下半年iPhone 8 备货增加、双电芯款单价大幅提升，苹果收入17 年保持增长；在国产手机电池中的份额大幅提升，是17 年收入增长的重要来源；同时电动工具、动力电池收入亦将形成规模。未来几年，3C领域，智能手机电池一方面容量提升，同时双电芯等方案渗透率提升，平均单价将逐步提升，公司手机电池业务仍有提升空间；平板、笔记本电池逐步导入渗透，未来将逐步实现对台企的替代，潜在空间广阔；电动工具已经快速形成收入体量，此类新兴市场亦将贡献收入增长；动力电池领域布局领先，已经获得大众供应商审核，未来加速放量。
    盈利预测与估值
    我们预计公司17~19 年EPS 分别为1.98/2.70/3.32 元/股。我们看好公司长期发展，给予公司“买入”评级，继续推荐。
    风险提示
    产品价格大幅下滑的风险；原材料价格上涨的风险；行业竞争加剧的风险；消费电子行业景气度下滑的风险；重大突发事件风险。